팬덤은 더 이상 굿즈가 아니다 — 모드하우스에 100억이 붙은 이유

K팝 산업은 오랫동안 아티스트 IP를 만들고, 팬덤은 그 결과를 소비하는 구조로 움직였다. 그런데 모드하우스는 팬을 투표권과 디지털 소유 경험을 가진 운영 참여자로 끌어들였고, 그 구조를 코스모라는 플랫폼으로 반복 가능하게 만들었다¹⁴. 여기에 에이티넘인베스트먼트가 100억원을 추가로 넣었다¹³. 이번 라운드의 핵심은 한 팀의 성공이 아니라, 팬덤을 제품처럼 설계하는 회사가 멀티 IP로 확장될 수 있느냐는 질문이다.

왜 팬덤 플랫폼이었나 — 소비자를 운영층으로 바꾸는 장치였기 때문이다

전통적인 엔터테인먼트 회사의 팬덤 사업은 대체로 사후적이다. 앨범이 나오고, 콘서트가 열리고, 굿즈가 판매된다. 팬은 매출의 출처이지만 의사결정의 주체는 아니다. 모드하우스가 건드린 지점은 바로 이 순서다¹.

코스모에서 팬들은 아티스트의 타이틀곡, 활동 유닛, 콘서트 세트리스트 같은 주요 의사결정에 참여한다¹. 이 참여가 단순 이벤트에 그치지 않고 팬덤 확대와 플랫폼 활성화로 이어진다는 점을 에이티넘인베스트먼트가 평가했다¹. 이 회사가 파는 것은 투표 기능이 아니라, 팬의 시간을 IP 의 성장 과정 안에 묶어두는 운영 방식이다.

그 결과는 숫자로 드러났다. 모드하우스는 2025년 매출 323억원, 연간 앨범 판매량 116만 장을 기록했다¹. 코스모는 누적 가입자 53만 명, 월간 활성 사용자 17만 명, 오브젝트 누적 발행량 2,000만 장을 만들었다¹. 팬덤이 단순한 커뮤니티가 아니라 반복 거래와 반복 참여를 만드는 인프라로 작동하고 있다는 신호다.

중요한 것은 이 성과가 하나의 IP에만 기대지 않는다는 점이다. 모드하우스는 트리플에스, 아르테미스, 아이덴티티 등 복수의 아티스트 IP를 운영하며 멀티 IP 체제를 구축했다고 밝혔다¹. 팬덤 플랫폼의 진짜 가치는 첫 히트가 아니라, 두 번째와 세 번째 IP에서도 같은 문법이 통하는지에서 판가름난다.

전통 기획사와 무엇이 다른가

이 모델은 어떻게 굴러가는가

1. IP를 먼저 만든다. 모드하우스는 트리플에스, 아르테미스, 아이덴티티 등 여러 아티스트 IP를 운영한다¹. 한 팀의 팬덤을 키우는 데서 끝나지 않고, IP 포트폴리오를 늘려 플랫폼의 사용 맥락을 확장하는 방식이다.
2. 팬 참여를 제품화한다. 팬은 코스모 안에서 타이틀곡, 활동 유닛, 콘서트 세트리스트 같은 결정에 참여한다¹. 참여 경험이 팬덤의 결속을 높이고, 다시 플랫폼 이용으로 돌아오는 순환을 만든다.
3. 디지털 소유물을 반복 발행한다. 디지털 포토카드 오브젝트는 누적 2,000만 장 발행됐다¹. 이는 팬덤의 애정 표현을 데이터와 거래 가능한 단위로 바꾸는 장치다.

왜 에이티넘은 이 베팅을 샀나

다음 12개월에 지켜볼 지표 3개

1. 코스모의 해외 MAU. 현재 공개된 코스모 월간 활성 사용자는 17만 명이다¹. 글로벌 팁스 기반 해외 서비스 고도화가 실제 사용량 증가로 이어지는지가 첫 번째 관찰 지점이다¹.
2. 신규 IP의 초동과 유지력. 아이덴티티의 세 번째 EP 초동은 58만 장, 트리플에스의 정규앨범 초동은 56만 장으로 제시됐다¹. 다음 신규 아티스트에서도 이 수준의 팬덤 전환이 반복되는지가 멀티 IP 모델의 시험대다.
3. 투어의 지역 확장성. 아르테미스는 28개 도시 월드투어를 진행했다¹. 해외 팬덤이 공연, 플랫폼, 디지털 포토카드 소비로 함께 이어지는지가 모드하우스의 글로벌 매출 체력을 가른다.