23조가 증명한 길목 — 토스뱅크, 펀드 판매권을 손에 쥐다

인터넷전문은행이 '예금과 대출'의 울타리 안에 머무는 동안, 전통 시중은행들은 증권·펀드·신탁을 하나의 앱 안에 묶어 고객 자산을 관리해 왔다. 그 구조적 격차를 채울 라이선스 하나가 오래 빠져 있었다. 토스뱅크는 2026년 5월 금융위원회로부터 집합투자증권 투자매매업·투자중개업 금융투자업 본인가를 받았다¹. 이미 23조 7,000억원이 지나간 '목돈 굴리기' 위에, 이제 펀드 판매권이 얹혔다¹.

왜 '펀드'를 23조 뒤에 꺼냈나

인터넷전문은행에 금융투자업 라이선스를 붙이는 것은 선택이 아니라 타이밍의 문제였다. 토스뱅크는 2025년 7월 예비인가를 취득한 뒤, 인력 확충과 IT 시스템 구축에 약 6개월을 쏟아 2026년 1월 본인가를 신청했다¹. 최종 본인가까지 예비인가 취득으로부터 약 10개월이 걸린 셈이다. 속도보다 준비에 무게를 둔 행보다.

그 10개월의 준비가 의미 있는 이유는 '목돈 굴리기' 수치가 먼저 보여 줬다. 고객의 단기 유동 자금을 금융상품에 연계하는 이 서비스는 2025년 말 기준 누적 연계 금액 23조 7,000억원을 넘어섰다¹. 수십 조 원 규모의 자금이 이미 토스뱅크 앱 안에서 움직이고 있었다는 뜻이다. 펀드는 이 흐름이 자연스럽게 도달할 다음 목적지였다.

펀드 라이선스는 '연계'를 '보유'로 전환하는 열쇠다. 목돈 굴리기가 자금을 외부 금융상품과 이어 주는 구조였다면, 직접 판매는 그 자금이 토스뱅크 생태계 안에서 운용되도록 한다. 고객 자산이 앱 밖으로 빠져나가지 않는 경로가 처음으로 완성된다.

수익 구조 측면에서도 변곡점이다. 토스뱅크는 2025년 당기순이익 968억원으로 2년 연속 흑자를 기록했다⁵. 이 흑자는 이자 수익 중심의 구조에서 나왔다. 펀드 판매가 본격화하면 운용보수 기반 비이자 수익이 새로운 선으로 합산된다. 이자 마진에만 기대지 않아도 되는 수익 구조가 처음으로 열리는 시점이다.

인터넷은행 vs 시중은행 — 자산관리 역할의 실질적 차이

23조에서 펀드까지 — 토스뱅크가 밟아온 세 단계

1. 고객 신뢰 선점 포브스 '세계 최고 은행' 국내 1위를 4년 연속 달성했다³. 인터넷전문은행이 브랜드 신뢰에서 전통 시중은행을 앞서는 구도가 형성됐다. 비교적 보수적인 투자 상품 영역으로 이동할 수 있는 가장 큰 무형 자산이다.
2. 자금 흐름 경로 확보 '목돈 굴리기'는 예금 이상의 수익을 원하는 고객의 단기 자금을 금융상품과 연계한다. 2025년 말 기준 누적 23조 7,000억원이 이 경로를 거쳤다¹. 고객 행동 패턴과 자금 흐름 데이터를 동시에 쌓은 살아 있는 인프라다.
3. 라이선스로 목적지 확장 2025년 7월 예비인가, 2026년 1월 본인가 신청, 2026년 5월 최종 획득¹. 약 10개월의 시스템 준비 기간이 집합투자증권 투자매매업·투자중개업 라이선스로 마무리됐다. 자금이 외부로 이탈하는 구조에서 토스뱅크 생태계 안에서 운용되는 구조로 전환된다.

The Bet — 23조짜리 경로가 펀드 전환율을 보증한다

다음 12개월에 지켜볼 지표 3개

1. 펀드 서비스 출시 시점과 초기 전환율 토스뱅크는 연내 펀드 투자 서비스 출시를 예고했다¹. 출시 직후 가입자 수와 첫 달 유입 자금 규모가, 23조 7,000억원을 거친 '목돈 굴리기' 사용자의 실질 전환율을 보여 주는 첫 번째 지표가 된다.
2. 비이자 수익 비중 변화 2025년 흑자 968억원은 이자 수익 중심으로 달성됐다⁵. 펀드 판매가 본격화되면 운용보수 기반 비이자 수익이 실적에 반영되기 시작한다. 2026년 연간 실적에서 비이자 수익 비중이 어느 수준까지 올라오는지가 수익 구조 다변화의 실질 척도다.
3. 국고수납대리점 연계 활용도 토스뱅크는 2026년 5월 국고수납대리점 자격도 취득하며 국고금 환지급 서비스를 확대했다². 이 자격이 법인·공공기관 고객과의 접점을 어떻게 넓히는지, 그리고 투자 서비스와의 교차 활용 가능성이 보조 지표로 주목할 만하다.